2016 yılının başlarında uzun yılların en yükseğine ulaşan USD/CAD paritesi, birinci ve ikinci çeyreklerde Amerika Merkez Bankasının daralma korkularının yok olması ile yaklaşık 8 puan düştü. Ancak, Kanada ekonomik faaliyetlerinde bir süre önce yaşanan düşüş dolar spekülatörlerin sıkı durmalarına yardımcı oldu ve petrol fiyatları düşmeye devam ettiği takdirde Kanada Merkez Bankası’nın teşvik tarafında olma ihtimali oldukça yüksek görünüyor.

Güncellenen ikinci çeyrek verileri, Alberta’daki yağlı kum üretiminin ve ihracatın düşmesi akabinde beklentinin üzerinde Kanada ekonomisinin daraldığını gösterdi. Söndürülmesi güç olan yangının ardından gerçekleşen tahliyeler verimde yaşanan düşüşün asıl nedeniydi. Üçüncü çeyrek biraz zor geçecek gibi görünmektedir. Petrol fiyatlarının tekrar aşağıya yönelmeye başlaması , fiyatlar yüksekken kaybedilen verimi tekrar ele geçirmeye yardımcı olmayacaktır. Kanada Merkez Bankası toplantısının 7 Eylül tarihinde gerçekleşmesi planlanmaktadır.

Ham petrol verimindeki düşüş, GSYİH’da ikinci çeyrekte gerçekleşen %1,6 oranındaki düşüş için temel faktör olmuştur. Petrol veriminde yaşanan düşüş ise enerji sektöründe süregelen zayıflıktan ve Fort McMurray’de yaşanan yangından kaynaklanmıştı.

Envanterler oluşturulmaya devam ederken ham petrol fiyatları düşmeye devam ediyor. Benzinde görülen sağlam talebe rağmen arıtıcıların her yıl artan talepleri dengeleyecek kadar benzin üretebilecek bol miktarda stokları bulunuyor. Benzin stokları bir miktar düşse de envanterler geçen yılkinden daha yüksek olduğu için bu yılın sonunda stokların arıtıcıların 2017 sezonunda bekledikleri sağlam pozisyona ulaşması mümkün. Kış mevsiminden önce, Ağustos ayının sonunda artış yaşanan ısıtma yağı stokları geçen yılın çok üzerinde ve genel petrol karmaşasında dalgalanma yaratması mümkün.

İthalatlarda yaşanan artış stoklarda yükseliş yarattı. Enerji Enformasyon İdaresi, ısıtma yağı ve dizel yakıtı da içeren damıtılmış yakıt envanterlerinde, düşüş beklentilerinin aksine son bir hafta içinde 1,5 milyon varil artış yaşandığını bildirdi. Toplam ticari petrol envanterlerinde Ağustos ayının sonunda 4,5 milyon varil artış yaşanmıştı.

GSYİH’da yaşanan düşüş, Temmuz para politikası raporunda %1 düşüş öngören Kanada Merkez Bankası için sürpriz olmadı. Bu beklentinin gerçek rakamdan 4 hafta önce açıklanması nedeniyle %0,6 fark maruz görülebilir.

Kanada Merkez Bankası düşüşün ardından bir sıçrama beklese de forex yatırımcıları USD/CAD yönünü değerlendirirken ham petrol fiyatlarındaki gerilemeyi fark edecektir. Geçici faktörlerin dışında Kanada’nın büyüme oranı temelde hiç ilerleme kaydetmeyen ekonomisiyle ikinci çeyrekte biraz sıkıntılı gerçekleşmiştir.

Ayrıca, GSYİH’nın düşmesine neden olan ihracattaki düşüşün tamamı ham petrol üretimindeki azalmadan kaynaklanmıyordu. Büyüme ve enflasyon tarafında büyük ölçüde aşağıya riskler devam ederken en dikkat çeken şey üçüncü çeyrekte izlenecek olan toparlanmanın ölçüsü olacak. Gelişen ABD ekonomisi de bu yılın üçüncü ve dördüncü çeyreğinde destekleyici olacak ve istihdamda yaşanan büyümenin daha güçlü bir büyüme getirmesi beklenecek. Forex piyasasının Kanada dolarının bir göstergesi olarak petrol fiyatlarına bakmaya başlayıp başlamayacağı merak konusu.